Le 17 juin 1972, cinq hommes munis d'un matériel sophistiqué sont surpris par la police locale dans l'immeuble du Watergate, quartier général du Parti démocrate à Washington. Bob Woodward, journaliste au «Washington Post», et son collègue Carl Bernstein se penchent sur cette affaire, qui semble cacher autre chose qu'une banale question de plomberie endommagée...
Des gangsters débutants braquent une banque et se retrouvent cernés par la police et les médias. Ils prennent en otage les employés de la banque. Peu à peu, les médias et les badauds se prennent de d'affection pour les deux braqueurs, tandis que la tension monte du côté des forces de l'ordre...
Le détective Franck Serpico, blessé en mission, est amené à l'hôpital, où il est placé sous étroite surveillance. Onze ans plus tôt, il entrait dans la police, plein d'enthousiasme et d'idéalisme, mais il découvrait vite la violence et la corruption du quotidien du métier, qu'il refuse. Esseulé, il ne renonce cependant pas à ses idéaux, même lorsqu'il s'aperçoit qu'il n'est qu'une marionnette...
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