À Moscou en 1916, la belle Natacha Kovrine est fiancée à Piotr Brioukow, un riche commerçant. Mais elle s'ennuie dans cette relation bien trop terne à son goût. En revanche, ses yeux brillent à nouveau quand elle fait la rencontre du capitaine Ignatoff, un fringant officier de l'armée du tsar...
Un Hitchcock délirant et drôle, plein d'action et de maquettes... La première partie du film se déroule dans l'escalier et sur le palier d'une maison abandonnée où se retrouvent un inconnu, un clochard, une pucelle anglaise, trois bandits, une aventurière, tous à la poursuite d'un collier qui passe de main en main...
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