Cable Hogue, prospecteur malchanceux, est laissé pour mort dans le désert du Far West par ses collègues. Alors que tout semble le condamner, il trouve miraculeusement de l'eau. Remis sur pied, il décide d'utiliser cette source à des fins lucratives. Il débute sa nouvelle vie en suivant les conseils d'un homme louche et il rencontre Hildy, une prostituée, dont il tombe sous le charme...
Trois russes se rendent à Paris, afin de vendre, au nom de l'URSS, des bijoux saisis pendant la Révolution. La duchesse Swana, l'une des personnes spoliées, demande à Léon, guide des trois émissaires, d'empêcher la vente, ce qu'il fait en les poussant à découvrir les joies du capitalisme, pour les détourner de leur but. Mais l'inflexible Ninotchka est envoyée par l'URSS pour rétablir l'ordre...
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