Baal est un jeune poète admiré de la bonne société et de l'intelligentsia allemande. Lors d'une réception en son honneur, il provoque un scandale, perd ses soutiens, n'en a que faire et continue à mener une vie d'errance...
Fellini se souvient de son enfance et de la place qu'y occupait le cirque. Le voici parti sur les routes de France et d'Italie, à la recherche de la magie des chapiteaux. Mais la réalité est bien loin de ses rêves d'antan. Incapable d'accepter ce décalage, Fellini entreprend de monter un numéro de clown...
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